法国政府本周末前有倒台风险，可能带来痛苦的经济和金融后果。

　　由于总理巴尼耶未能满足对明年预算的所有要求，勒庞代表的极右翼政党国民联盟周一表示将支持一项推翻现任政府的动议。

　　接下来会发生什么：

　　事情多久会有结果？

　　巴尼耶周一在国民议会宣布，他将利用一项宪法条款不经表决直接通过社会保障法案，但此举为在野党发起不信任动议提供了契机。强行通过法案的声明发布后，国民联盟立即表示将支持对政府发起不信任动议。

　　由于勒庞的政党是下议院最大党派，他们对不信任动议投赞成票很可能让巴尼耶政府倒台。

　　在在野党周一提出谴责动议后，议会需在48小时后启动辩论程序。不信任投票最早可能在周三来临。

　　在接近年底预算截止日的情况下发生这种事情，无论宪法专家、政界人士，还是经济学家，对于最终结局走向仍然莫衷一是。

　　在法国，因为谴责决议而被否决的法案在技术上并非死亡，但看守政府几乎没有合法性让这些法案在议会获得通过，或试图通过法定措施实施。

　　有一些措施可以避免1月1日政府完全停摆，但一个被削弱的政府如何实施这些措施以及使用这些措施的后续影响很难预测。

　　Oddo BHF的首席经济学家Bruno Cavalier表示，“没有指导手册能告诉大家如果预算未获通过该怎么办”。

　　法国有面临美国式停摆的风险吗？

　　由于一项紧急法案的存在，法国不可能出现美国式的联邦公共服务关闭。 这项被称为“特别法”的法律允许政府将上一年的预算结转至新的一年。

　　然而这样权宜之计也存在风险。政府被授权的开支只是最低水平，仅够维持至关重要的公共服务，而且不能超过2024年预算中投票通过的支出。根据这个解释，政府或因此大幅收紧开支，尤其是在国防等支出本应增加的领域。

　　公法学教授Anne-Charlene Bezzina说，“《特别法》允许政府运作，但不允许政府在预算中加入政治因素，这真的是紧缩、纯粹的只能保证经常性支出。”

　　令不确定性雪上加霜的是，2001年推出的《特别法》之前从未被使用过。1962年和1979年都曾实施过类似法律，但当时的情况和现在截然不同，没有一次政府是因为试图通过预算而垮台。

　　这对马克龙意味着什么

　　如果不信任动议获得通过，那么巴尼耶政府将以看守政府身份执政，直到马克龙任命新总理或重新任命巴尼耶再次尝试制定预算。现在没有候选人可以在三个激烈反对的国民议会选区中获得多数席位。

　　第二个选项是举行新的议会选举以改变议会的权力平衡。但马克龙要到2025年夏天才能这么做，即距离上次投票一年后。

　　由于没有明显的方法来恢复政治稳定，在野党呼吁马克龙主动辞职，勒庞周一称这是第三种选择。

　　勒庞说，“当发生严重政治危机时，我们的宪法是明确的。这是总统的决定，也是他的责任。”

　　但没有法律可以迫使马克龙下台，下一次总统选举将在2027年进行。根据民意调查，勒庞的潜在支持率仍然领先于他。

　　市场反应如何

　　危险的政治局势促使投资者抛售法国资产。10年期国债收益率溢价创下欧元危机以来最高水平，预示着这次市场面临的压力比马克龙6月解散国民议会、引发长达数月的政治动荡时更大。 

　　法国股债市场周一下午再次遭遇卖压，因勒庞的政党表示将支持不信任投票。

　　10年期法国和德国国债之间的利差当日扩大8个基点，至89个基点，接近2012年以来的最高水平，迈向6月以来最大涨幅。 CAC 40指数下跌0.4%，欧元跌逾1%。