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　　作为本轮行情弹性最大的品种，北交所本周大出风头，北证50指数10月25日盘中再度冲高超（金麒麟分析师）10%，创出1389点的历史新高，成交金额590.2亿元也刷新了历史纪录。

　　个股方面，北交所近期更是牛股频出，10月25日有9只股票涨30%，包括云里物里、武汉蓝电、同享科技、微创光电等。自9月24日A股行情启动以来，北交所总共有77只股票区间涨幅翻倍，其中华为鸿蒙概念股龙头艾融软件一度成为本轮行情的首只10倍股，虽然最近2个交易日有所调整，但其区间涨幅仍达到6.75倍，成为A股市场和北交所市场的“双料冠军”。

　　77只个股股价翻倍

　　10月25日，北证50指数继续冲高，午后一度大涨超过10%，最高触及1389.01点，创出历史新高，不过随后该指数突然“跳水”，一路急跌超过100点，截至收盘，北证50指数报1259.26点，上涨0.08%。成交金额放大至590.2亿元，首次冲破500亿元，同样刷新历史纪录。

　　从9月24日算起，北证50指数从不足600点一路攀升至1389.01点，区间最大涨幅超过130%。截至10月25日收盘，其累计涨幅也达到109.96%，成为A股市场此轮行情率先实现翻倍的主要市场指数。

　　10月25日北交所个股表现仍然活跃，21只个股涨幅超过10%，其中云里物里、武汉蓝电、同享科技、微创光电等9只股票30%涨停。

　　从9月24日以来的区间涨幅来看，北交所个股尽领风骚。A股市场区间涨幅前10位中，北交所个股占了8位，艾融软件、华岭股份、天马新材的区间涨幅均超过4倍，稳居A股涨幅榜前三位。其中，作为华为鸿蒙概念股龙头，艾融软件因涨势凌厉成为近期明星股。从9月24日以来，艾融软件从低位9.05元一路暴涨至10月22日的107元， 一度在16个交易日涨超10倍，成为本轮牛市中首只10倍股。截至10月25日收盘，该股区间涨幅仍达到6.75倍。

　　包括艾融软件、华岭股份、天马新材在内，自9月24日以来，总共有77只北交所个股股价翻倍，恒拓开源、利尔达、佳先股份等涨幅居前，均超过3倍。值得一提的是，区间涨幅最低的有华维设计、朱老六、康乐卫士等，涨幅也均在30%以上。

　　“周五的日内回调，好比疯牛喘口气 、赶路的人歇个脚，也属正常，毕竟获利盘较多。”资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南说。

　　周运南认为，10月25日北交所股票量价齐升，创历史新高。上午拾级而上，下午滑梯而下，是标准的日内对称A型。这一走势既标志着市场在新高后的大分歧，也体现了北交所二级市场也越来越A股化，A股化的交易模式、A股化的投资理念、A股化的投资者和A股化的资金。对于接下来的走势，周运南认为，取决于成交金额的变化，量决定着价即指数的变化，“如果能继续维持300亿元以上的成交，北交所个股机会还是很多”。

　　资金推动是一大主因

　　中央财经大学研究员张可亮认为，北交所本轮行情从9月下旬开始启动，走出了一段牛市行情，让众多股民体验了一把久违的牛市味道。不少股票从低点算起，已经翻了几倍，其中艾融软件成为第一只10倍股。如果说行情启动的开始是估值归回，目前来看部分股票已经是被炒高，主要是资金推动的水涨船高。

　　“当然这次北交所能够脱颖而出，一是北交所上市公司的基本面还是非常不错的，专精特新企业占到一半以上，且很多企业成长性突出；二是跟目前的资本市场氛围有关；三是与国家政策支持有关，比如工信部与股转公司北交所签署战略合作协议；四是北交所整体的池子比较小，对资金的吸收容纳有限，但因其服务专精特新的板块定位被股民熟知之后，很难容纳大量的资金，很容易被炒高。”张可亮说。

　　张可亮指出，后续应实现北交所的高质量扩容，做大池子，让更多的专精特新企业上市，可以接纳更多的资金。

　　北交所奇迹的缘由

　　青波鸣资本董事长习青青认为，这一波行情，是北交所30%的涨跌幅制度优势创造了北交所奇迹，北交所存量股票只有250多只，在资金持续涌入的情况下导致北交所被整体性逼空。对于接下来北交所行情，习青青认为，北交所行情的延续来源于主板资金溢出，如果溢出资金量加大，会导致北交所加剧逼空，流向北交所市场相对低位的股票。

　　国金证券认为，北证50指数“被低估”的背后是关注度与交投活跃度的低迷，而在显著“宽货币”的作用下，流动性先行，北交所是最受益的方向之一。一方面，受益于流动性、情绪驱动估值扩张，资金增配空间依然较大；另一方面，当前北交所股票在机构的配置中占比仍较低，未来仍有提升空间。

　　对比于北证板块活跃度达历史高位，中信建投认为，在市场热度较高的背景下，北交所及全国股转公司适时发布了《中小企业专精特新发展综合服务行动计划》，在进一步明确板块定位、鼓励挂牌、上市公司横纵向发展的基础上，提出了开展北交所上市公司专精特新指数研发编制工作、推动沪深北跨市场专精特新指数编制发布等吸引长期优质资金的新举措，预期将进一步拓宽北证投资渠道，带来投资机遇。

　　“北交所制度改革的空间巨大，ETF、公募可转债、代码换装，以及做市商扩容等。北交所对于违规减持的严厉打击也有利于市场进一步平稳发展。”北交所市场资深人士、广东力量私募基金管理有限公司总经理朱为绎认为，最重要的是，北交所与工信部签署战略合作协议，确保将来会有源源不断的专精特新新鲜血液进入北交所市场。